中鐘看藥 第058期11月22日,醫藥板塊深度調整,我武生物(300357,股吧)、康泰生物(300601,股吧)、安圖生物(603658,股吧)等多只醫藥牛股跌停,愛爾眼科(300015,股吧)、邁克生物(300463,股吧)等10多只醫藥股大跌,并成為推動調整的主力。

  市場普遍認為,機構兌現收益是一批醫藥白馬股大跌的原因。從基本面角度來看,浙江省醫保局日前發布的《浙江省基本醫療保險住院費用DRGs點數付費暫行辦法》影響較大,其示范效應,將對醫藥、醫療行業帶來深刻影響。

  從金華試點到全省實施,浙江的舉動意味著全國將加速推進

  按照浙江省醫療保障局、浙江省財政廳、浙江省衛生健康委員會的通知,明年1月1日開始,浙江省將全面實施基本醫療保險住院費用DRGs點數付費。DRGs是將疾病的各項花費打包,醫保對打包病種進行固定額度的支付,以此來實現醫??刭M。DRGs是一種病人分類的方案,它根據病人的年齡、性別、住院天數、臨床診斷、病癥、手術、疾病嚴重程度,合并癥與并發癥及轉歸等因素把病人分入500-600個診斷相關組,醫保所支付給醫院的費用隨即確定,再依據個人的報銷比例,病患個人支付的費用也即可確定。在這個支付體系下,節余部分即為醫院的收入,超支部分由醫院承擔。

  DRGs點數付費是醫保改革的一極,另一極就是我們已熟悉的通過集中采購、價格談判等促使藥品、耗材支付水平下降,兩個方向的改革最終合圍以解醫保費用日漸緊張之困。

  中國的DRGs研究始于1988年,當時主持研究的是北京醫院研究所所長黃慧英;2006年前后從北京開始,我國多地開始中國式的DRGs試點。浙江省金華市是全國DRGs點數付費試點城市之一。2016年7月,金華在市區7家主要醫院啟動實施醫?!安〗M點數法”付費改革;一年之后,在市區所有49家住院醫療機構實施“病組點數法”付費改革;2018年,金華市所有定點醫療機構住院全部按“病組點數法”進行醫保支付,形成疾病分組634個,實現全市住院病種全覆蓋。從試點情況看,均次住院費用下降明顯,2018年7月至12月,金華市區49家醫院均次住院費用由9147元下降到8830元。

  目前,浙江是第一個全省范圍全面實施DRGs點數付費的省。10月,國家醫保局發布《關于印發疾病診斷相關分組DRG付費國家試點技術規范和分組方案的通知》。目前,廣西已明確全區公立醫院明年完成DRGs系統布置;湖北將在全省縣域醫療市場推進;山東DRGs省內擴面試點已開始;吉林除了吉林市外,新增加了長春市、四平市、遼源市作為省級試點;四川省除了國家級的攀枝花,新增加成都、南充、眉山、廣元作為省級試點……浙江的全省全面實施或預示著全國性鋪開將很快來臨。

  沖擊明顯,但也有不受影響甚至受益者

  11月22日,我們與幾個試點地區的醫生做了交流。據他們介紹,試點之后,他們醫院出現了虧損。主要原因,如病人因心臟病住院,入院后發現有高血壓,醫院不得不對其進行高血壓檢查和治療,但按照DRGs試點方案,醫保只按心臟病支付費用,多出的治療費用由醫院承擔。因此,他們認為,目前一些地區的試點方案不完善,需要做適當修訂。

  一些醫生說,DRGs之下,為了節省費用,能不開的藥堅決不開;能不做的檢查項目堅決不做,有低價藥的,堅決不用高價藥;能做B超的,堅決不做CT;能不開刀的,絕不開刀。在集中采購等舉措帶來藥價下降之后,藥品、醫學檢驗等耗材的銷量也將下降,對制藥、體外診斷、醫用耗材等企業來說不是好消息。浙江是醫療大省,明年全面實施DRGs之后,影響將立竿見影。

  事情總有兩面性,在普遍影響之下,也有一些企業受益。DRGs之下,醫院節省醫療費用的行為,難免導致病人得不到完全治療,會有謀求DRGs付費之外的醫療、保健需求。一些試點醫院的做法是,如病人提出要求,讓病人到門診開藥或做檢查,或接受第三方醫學檢驗報告。一些病人也會選擇到藥店購買OTC藥品,這給醫保之外的創新藥、第三方醫學檢驗、OTC藥品帶來增量。所以,創新藥、第三方醫學檢驗、OTC藥品等或將受益。

  DRGs付費還會帶來病人輕易不住院、醫院盡量不讓病人住院,那樣,除了門診數量會增加,人們會更加注重日常身體維護,亞健康改善和慢病管理、保健品的需求會增加。

  疫苗等少數細分行業將不受影響

  11月22日,疫苗股也是普遍調整。其中,康泰生物一度觸及跌停,沃森生物(300142,股吧)、華蘭生物(002007,股吧)、長春高新(000661,股吧)也跌5%左右。其實,疫苗股是通過疾控系統銷售的,是不受DRGs付費影響的,有的是隨醫藥板塊調整,有的是年內漲幅過高,投資者兌現收益。